联通港股跌4%背后:大摩担忧黄金频谱能否到手,调低目标价 娇艳

时间:17-07-06 11:39 责任编辑: 来源: 点击:



联通港股跌4%背后:大摩担忧黄金频谱能否到手,调低目标价 娇艳江湖
   7月5日,摩根士丹利给内地电信股泼冷水,下调内地电信股目标价, 引发中移动(00941.HK)、中国电信(00728.HK)、中国联通(00762.HK)股价下跌,其中中国联通曾一度大跌6个点,收盘仍跌4.09%,收报10.800港元。
 
   中国联通被大摩报道称为目前最不看好的亚洲电信股,预期第二季业绩较预期为差,将会成为短期内不利股价因素。
 
   中国联通母公司联通集团目前混改,计划引入互联网公司作为战略投资者。联通集团混改以联通A股公司(600050)为平台。联通A股公司是联通H股公司(00762.HK)的控股股东。
 
   大摩称,这已是市场预期之内,料未来1-2年未能反映混改对财务的实际贡献。该行还提到,若混改方案最终没有得到广电手中的700MHz黄金频谱,将令人失望,因这意味着联通的市场份额将继续落后于中移动。
 
   不过,7月5日,富瑞证券发表研究报告指出,国家广电总局拟愿意为中国联通提供700MHz频谱,换取中国联通的股权。富瑞称,对中国联通和国家广电总局达成交易有信心,但需要时间。
 
   大摩的报告把中国联通今明两年的每股盈利预测分别下调超过30%,理由为联通的频谱较为不利。大摩将联通目标价由12.5港元降至10港元,下调幅度为20%。
 
   同时,大摩10年以来首次将中移动评级由增持降至减持,目标价由100港元降至70港元,降幅多达30%,预期5G的投资回报率只有4%,令未来股本回报率与派息下降。
 
   中移动已经在全国五个城市开展5G外场试验,中移动期待在5G布局上抢先。由于5G在更高频谱上建网,需要更多基站,5G建网成本较4G高出48%,业界担心5G初期回报率不高。
 
   不过,电信运营商也在探讨网络转型,5G的商业模式更多放在垂直领域的信息化,而非仅仅个人用户。

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